As insolvências empresariais globais algum dia deixarão de aumentar? A Allianz Trade espera dois aumentos adicionais em 2025 e 2026.
- De acordo com a Allianz Trade, as insolvências empresariais mundiais devem aumentar 6% em 2025 e 3% em 2026, após um aumento de 10% em 2024.
- Este aumento deve-se a três fatores: o risco de atraso na flexibilização das taxas de juro, o ambiente incerto prolongado e a recuperação suave da procura.
- As taxas de juro relativamente altas e a iminente guerra comercial podem levar as insolvências empresariais das empresas mundiais a subirem ainda mais alto nos próximos dois anos.
- Em Portugal, prevê-se um aumento moderado das insolvências em 2025 (+4%) e uma estabilização em 2026 (+0%), como cerca de 2.400 insolvências esperadas em 2025, ainda abaixo dos níveis pré-pandemia.
A Allianz Trade, que divulga hoje o seu mais recente Relatório Global de Insolvências, revela as previsões atualizadas para 2025 e 2026. As insolvências empresariais globais, de acordo com a líder mundial em Seguro de Crédito, continuarão a aumentar nos próximos dois anos: após um crescimento de 10% em 2024, espera-se que aumentem 6% em 2025 e 3% em 2026. Isso resultaria em cinco anos consecutivos de aumento de insolvências (2022-2026).
Portugal: crescimento moderado das insolvências e estabilização em 2026
Para Portugal, a previsão de insolvências para 2025 e 2026 segue uma tendência semelhante à verificada em Espanha, com um aumento mais moderado em 2025 (4%) e uma estabilização em 2026 (0%). A evolução das insolvências deverá ser quase generalizada em todos os distritos, destacando-se o Porto, com um aumento de 14%. No entanto, esta tendências não se deverá verificar em todos os setores. Entre os seis setores com mais casos de insolvências, registam-se aumentos nos serviços (7%), têxteis (24%) e agroalimentar (4%), enquanto a construção (-9%), o retalho (-1%) e os transportes (-3%) apresentam uma diminuição. No total, esperam-se pouco menos de 2.400 insolvências em 2025, o que ainda corresponde a um nível ligeiramente inferior ao observado antes da pandemia.
Em 2024, as insolvências de empresas aumentaram em quatro de cinco países
Como esperado, 2024 registou outro aumento rápido e amplo nas insolvências empresariais, o que significa que a maioria das economias avançadas começou 2025 com insolvências empresariais já bem acima dos números pré-pandémicos. De acordo com Allianz Trade, as insolvências globais aumentaram +10% no ano passado (de +7% em 2023), terminando 12% acima do nível médio de 2016-2019. O número de insolvências empresariais aumentou em quatro de cinco países, com a maioria registar um aumento de dois dígitos.
“A América do Norte e a Ásia impulsionaram a recuperação global, enquanto a Europa Ocidental continuou a ser um contributo chave, apesar de uma aceleração mais lenta. Nesta região, dois terços dos setores registaram um aumento das insolvências em 2024, destacando-se os transportes, construção e serviços B2B, levando quase metade dos setores a superar os níveis pré-pandémicos, especialmente nas economias mais avançadas. É importante destacar que 474 grandes empresas faliram globalmente no ano passado, tornando ainda mais importante para as empresas monitorizar de perto o risco dos efeitos dominó sobre os fornecedores e subcontratados”, afirma Maxime Lemerle, Lead Analyst for insolvency research at Allianz Trade.
2025-2026: O aumento nas insolvências empresariais globais está longe de acabar
Olhando para o futuro, os especialistas da Allianz Trade esperam que as insolvências empresariais à escala global aumentem novamente em 2025 e 2026, o que resultariam em cinco anos consecutivos de aumento de insolvências (2022-2026).
“Esperamos que as insolvências empresariais globais aumentem em 6% em 2025 e 3% em 2026. Esse ajuste para cima resulta do risco de atraso na flexibilização das taxas de juro, do aumento da incerteza e da fraca procura. As taxas de juro relativamente altas podem prejudicar setores e empresas altamente alavancados, bem como aqueles que têm desafios específicos para financiar – como a transição verde, a competição de IA ou atritos na cadeia de abastecimento. Ao mesmo tempo, a incerteza prolongada pode deixar as empresas no modo de «esperar para ver», levando à redução da atividade em detrimento de empresas já frágeis. Enquanto isso, há também outros fatores de risco, como a persistente falta de impulso económico e a liberação pós-Covid do backlog de insolvências. O ambiente de negócios raramente foi tão complexo e volátil, e as empresas devem permanecer alertas para evitar o risco de não pagamento”, explica Aylin Somersan Coqui, CEO of Allianz Trade.
Estes aumentos nas insolvências empresariais globais podem também ter um impacto significativo nos empregos: de acordo com a Allianz Trade, em 2025, esta situação colocará 2,3 milhões de empregos diretamente em risco a nível global (+120k em comparação a 2024), antes de um aumento menor em 2026 (+30k). A Europa Ocidental (1,1 milhões) lideraria essa contagem global, à frente da América do Norte (450k), embora isso represente uma alta de 10 anos para ambas as regiões. A Ásia seguiria (320k) com um número anual aproximadamente estável desde 2022. Globalmente, os principais setores em risco são construção, retalho e serviços.
Risco de as taxas de juro permanecerem elevadas e de uma potencial guerra comercial podem aumentar ainda mais as insolvências globais
A expansão do crédito pode ajudar a reduzir as insolvências corporativas, fornecendo às empresas liquidez para gerir obrigações de dívida, sustentar as operações e investir no crescimento. O acesso ao crédito permite que as empresas refinanciem passivos, cubram défices de receita e evitem falências, especialmente durante crises económicas. Embora a Allianz Trade espere que as taxas de juro caiam tanto na Europa quanto nos EUA, os riscos inflacionários, especialmente nos EUA, podem ameaçar cortes nas taxas. Se os custos de empréstimos aumentarem e tornarem o crédito menos acessível, isso pode levar a uma desaceleração no crescimento do crédito, apertando as condições financeiras e aumentando os riscos de morosidade para empresas altamente alavancadas. As estimativas da Allianz Trade sugerem que uma redução de 1% no crédito resulte em um aumento nas insolvências nos próximos três meses em cerca de 3% nos EUA, 0,4% na Alemanha, 1% no Reino Unido e 2% em França.
Mas, de acordo com a Allianz Trade, o principal risco ascendente é a guerra comercial que se aproxima. “As nossas perspetivas para as insolvências podem deteriorar-se caso a economia europeia tenha um desempenho mais fraco do que o esperado, com uma maior falta de impulso, ou se houver uma resiliência mais fraca na Ásia Pacífico e maiores flutuações da China, bem como se a perspetiva para os EUA se deteriorarem ainda mais. A geopolítica pode ser também um grande fator de agitação, com os conflitos em andamento na Rússia-Ucrânia e no Médio Oriente, tensões no Mar da China Meridional e com incertezas política sobre Taiwan. Uma guerra comercial completa aumentaria a nossa previsão de insolvência em 2,1pp e 4,8pp adicionais, o que significa que as insolvências empresarias globais aumentariam em 7,8% e 8,3% em 2025 e 2026, respetivamente. Para 2025-2026, isso significaria 6.800 casos adicionais nos EUA e 9.100 na Europa Ocidental”, termina Maxime Lemerle.