Wereldwijde economische groei door Trump ruim 30% lager!

Door de handelsbeperkingen die de nieuwe Amerikaanse president Trump zal invoeren, valt de exportwaarde wereldwijd naar schatting 135 miljard dollar lager uit. Daarmee gaat 4% van de verwachte wereldwijde exportgroei voor 2025-2026 verloren.

Volgens ons rapport zal Trump bij zijn aantreden voor Chinese producten een importtarief van 25% introduceren. Voor import uit de rest van de wereld 5%.  Als hierdoor de handelsconflicten met China en Europa oplaaien, kan het tarief voor Chinese import stijgen tot 60% en voor Europa tot 10%. Als dit gebeurt zal de wereldwijde economische groei hierdoor met -0,8 procentpunt verminderen. Dat is bijna een derde van de wereldwijde groei.

Ook voor de Belgische economie betekent de herverkiezing geen goed nieuws. Johan Geeroms, onze Directeur Risk Underwriting Benelux: “Belgische bedrijven gaan hier onder lijden. Met €35 miljard export per jaar staat de VS in de top 5 van belangrijkste exportlanden van België. Een flink deel komt voor rekening van chemische en farmaceutische producten. De Antwerpse haven is cruciaal voor de wereldhandel in chemische producten. De importheffing van Trump is hiervoor een serieuze bedreiging.”

Volgens Johan Geeroms staat de vrije handel al een tijdje onder druk. “En daar doet Trump een flinke schep bovenop. Het internationale handelsklimaat zal verder verzuren. Niet alleen door protectionisme, ook zal de onzekerheid toenemen. Zal Trump de steun aan Oekraïne stopzetten? Hoe toegeeflijk is hij tegenover Poetin? Wat gaat de EU doen als reactie op Amerikaanse restricties, etc. Het heeft allemaal gevolgen voor de eurozone en zeker voor een open economie als België.”

Het Belgische bedrijfsleven wordt alvast op twee manieren geraakt. Door de tariefverhoging verzwakt de concurrentiepositie van bedrijven die naar de VS exporteren. Ook kunnen toeleveringsketens verstoord raken door de toename van protectionisme en de tegenreacties die volgen.

Johan Geeroms wijst bijvoorbeeld op China. “Als Chinese bedrijven minder producten in de VS kwijt kunnen, zullen ze die in Europa trachten te verkopen (tegen dumpprijzen). Slecht nieuws voor Belgische kmo-bedrijven want zij zijn bij uitstek de leveranciers van de grote Europese bedrijven die straks minder kunnen afzetten op hun eigen markt.”

Wij verwachten dat door Trumps terugkeer de inflatie in de VS zal oplaaien waardoor ook de rente wordt opgestuwd. Dit als gevolg van het te verwachten stimuleringsbeleid zoals belastingverlagingen, deregulering en subsidies. We hebben de inflatieverwachtingen bijgesteld naar 2,9% in 2025 en 3,4% in 2026 (eerdere schattingen schommelden rond 2,2%).

Als de Republikeinen inderdaad de meerderheid krijgen in het Amerikaans Congres betekent dat Trump invloed kan uitoefenen op de benoeming van de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve. De termijn van Jerome Powell loopt immers af in mei 2026.

Johan Geeroms: “Ook al is de Fed een onafhankelijk instituut (en waarschijnlijk ook nog in de toekomst), toch kan alleen al het idee van mogelijke marktbemoeienis van Trump leiden tot hogere inflatie omdat het financieel beleid daardoor minder restrictief zou worden.” Historische gegevens tonen aan dat frequente interacties tussen de president en de Fed-voorzitter in de jaren '60 en '70 tot hogere inflatie hebben geleid, zo blijkt uit ons rapport.