Wereldwijde economische groei door Trump 30% lager!

Door de handelsbeperkingen die de nieuwe Amerikaanse president Trump zal invoeren, valt de exportwaarde wereldwijd naar schatting 135 miljard dollar lager uit. Daarmee gaat 4% van de verwachte wereldwijde exportgroei voor 2025-2026 verloren.

Volgens ons rapport zal Trump bij zijn aantreden voor Chinese producten een importtarief van 25% introduceren. Voor import uit de rest van de wereld 5%. Als hierdoor de handelsconflicten met China en Europa oplaaien, kan het tarief voor Chinese import stijgen tot 60% en voor Europa tot 10%. Als dit gebeurt zal de wereldwijde economische groei hierdoor met -0,8 procentpunt verminderen. Dat is bijna een derde van de wereldwijde groei.

Ook voor de Nederlandse export betekenen dergelijke maatregelen een flinke tik. Johan Geeroms, onze Directeur Risk Underwriting Benelux: "De VS zijn voor Nederland de belangrijkste handelspartner buiten de Europese Unie. De exportwaarde bedraagt ruim €50 miljard. De verwachte tariefverhoging van Trump kan onze economie flink schaden. Denk aan een krimp van -0.5% tot misschien -1% als de Amerikaanse importtarieven zouden oplopen tot 10%" Volgens Geeroms wordt de Nederlandse economie relatief hard geraakt in vergelijking met andere landen in de eurozone. "Dat komt door de open economie die sterk op export is gericht. Daardoor is het land extra gevoelig voor externe factoren. Zoals de haperende economie in Duitsland, handelsproblemen met China of zoals nu de importheffingen van Trump.”

Sectoren als tech en machinebouw krijgen zeker een knauw hierdoor. Uit deze hoek gaan relatief veel producten naar de VS. Door de tariefverhoging verzwakt hun concurrentiepositie. Ook kan het MKB last krijgen van toeleveringsketens die verstoord raken door de toename van protectionisme en de tegenreacties die volgen.

Johan Geeroms wijst als voorbeeld op China: “Als Chinese bedrijven minder producten in de VS kwijt kunnen, zullen ze die in Europa trachten te verkopen (tegen dumpprijzen). Het MKB gaat hieronder lijden want zij zijn bij uitstek de leveranciers van de grote Europese bedrijven die straks minder kunnen afzetten op hun eigen markt.”

Wij verwachten dat door Trumps terugkeer de inflatie in de VS zal oplaaien waardoor ook de rente wordt opgestuwd. Dit als gevolg van het te verwachten stimuleringsbeleid zoals belastingverlagingen, deregulering en subsidies. We hebben de inflatieverwachtingen bijgesteld naar 2,9% in 2025 en 3,4% in 2026 (eerdere schattingen schommelden rond 2,2%). Johan Geeroms: “Hierdoor zal ook de inflatie in Nederland een duw krijgen. Die kan zomaar oplopen richting 4%. Consumenten gaan dat voelen in hun portemonnee.”

Als de Republikeinen inderdaad de meerderheid krijgen in het Amerikaans Congres betekent dat Trump invloed kan uitoefenen op de benoeming van de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve. De termijn van Jerome Powell loopt immers af in mei 2026.

Johan Geeroms: “Ook al is de Fed een onafhankelijk instituut (en waarschijnlijk ook nog in de toekomst), toch kan alleen al het idee van mogelijke marktbemoeienis van Trump leiden tot hogere inflatie omdat het financieel beleid daardoor minder restrictief zou worden.” Historische gegevens tonen aan dat frequente interacties tussen de president en de Fed-voorzitter in de jaren '60 en '70 tot hogere inflatie hebben geleid, zo blijkt uit ons rapport.