Come l'Europa può riprendere il timone nel settore automobilistico globale

Dopo aver registrato una crescita di quasi il +10% nel 2023, il settore automobilistico ha registrato un modesto aumento del +1,7% delle nuove immatricolazioni nel 2024, colpito da una domanda più bassa, tassi più elevati, che si sono tradotti in costi di prestito più elevati abbinati a condizioni di prestito più rigide, e una line-up di alcune case automobilistiche che non sono riuscite a soddisfare le aspettative dei consumatori, mentre le case automobilistiche tradizionali hanno annunciato centinaia di nuovi modelli nel periodo 2023-2024. Prevediamo che il mercato automobilistico complessivo cresca di circa il +2%, ancora trainato da Cina (+4%) e Stati Uniti (+2,5%), mentre l'Europa dovrebbe rimanere indietro (+1,5%) poiché le tensioni tariffarie potrebbero essere un ulteriore ostacolo importante per il settore, soprattutto in Germania. Per quanto riguarda il passaggio ai veicoli elettrici (EV), mentre la Cina guida la spinta all'elettrificazione, con un aumento delle vendite di veicoli elettrici del +40% e un calo del -17% delle vendite di motori a combustione interna (ICE), l'Europa è stato l'unico grande mercato a registrare una contrazione delle vendite di veicoli elettrici nel 2024. Gli Stati Uniti potrebbero seguire l'esempio nel 2025, quando la marea si rivolgerà contro l'adozione dei veicoli elettrici sotto la nuova amministrazione. Il segmento ibrido è stato l'unico punto positivo per il mercato automobilistico europeo, con una crescita delle vendite di oltre il +20% rispetto al 2024, anche se questo ha avvantaggiato le case automobilistiche asiatiche piuttosto che quelle europee. Guardando al futuro, il segmento dei veicoli elettrici dovrebbe crescere costantemente nel 2025 in Europa, poiché le normative sulle emissioni di CO2 sono state inasprite e costringeranno le case automobilistiche a ridurre la loro impronta di carbonio.

1. Le case automobilistiche devono rimediare al mancato passaggio dell'innovazione verso l'elettrificazione. Le case automobilistiche europee hanno scelto di mantenere i loro interessi acquisiti negli asset legacy piuttosto che passare alle tecnologie elettriche, in particolare alla tecnologia digitale di bordo. Nell'ultimo decennio, le case automobilistiche europee hanno speso due volte meno in spese in conto capitale (~6% del fatturato in media in Germania) rispetto ai due maggiori produttori cinesi (BYD e Geely) o Tesla. Di conseguenza, le automobili europee sono troppo costose e sono in ritardo rispetto alla concorrenza in termini di innovazione. Le berline e i SUV europei sono ancora più costosi del 15-30% rispetto a quelli cinesi, anche con i dazi dell'autunno 2024.

2. La dipendenza dalla Cina è ora un punto debole. La Cina sta dominando fortemente il mercato delle batterie, fornendo circa i due terzi dell'industria globale. Cercare di recuperare il divario tecnologico non ha avuto successo (ad esempio il fallimento della Northvolt) e anche i marchi cinesi stanno aumentando la loro quota di mercato in Europa (~7-8% nel 2024) con veicoli elettrici più economici, affidabili e completamente equipaggiati con tecnologie di prim'ordine. Inoltre, l'Europa non può permettersi di entrare in una guerra commerciale sull'auto con la Cina, poiché potenziali misure di ritorsione non farebbero altro che intensificare il declino della quota di mercato dei marchi europei in Cina (quota di mercato tedesca scesa al 18% nel 2024 rispetto al 25% nel 2019). non farebbe altro che intensificare il declino della quota di mercato dei marchi europei in Cina (la quota di mercato tedesca è scesa al 18% nel 2024 rispetto al 25% nel 2019).

3. C'è uno scollamento tra le ambizioni politiche e il processo decisionale in Europa. Proprio mentre il mercato dei veicoli elettrici sta rallentando in Europa, l'UE sta per imporre obiettivi rigorosi in materia di CO2 che potrebbero danneggiare il settore, con multe per oltre 10 miliardi di euro. Nel frattempo, il blocco deve anche risolvere la sua crisi energetica: a 1,5 euro per litro di benzina, la ricarica di un veicolo elettrico diventa antieconomica quando i prezzi dell'elettricità sono superiori a 37 centesimi per kWh.

I progetti per il successo includono l'ambiziosa politica di stimolo industriale a tre razze della Cina, che ha combinato misure di incentivazione dei consumatori con azioni di allentamento fiscale per i produttori e finanziamenti per la ricerca e lo sviluppo; Il sostegno equilibrato della domanda norvegese e il rapido sviluppo dell'infrastruttura elettrica e la piccola gamma e l'attenzione di Tesla sulla tecnologia. La Cina ha investito 231 miliardi di dollari tra il 2009 e il 2023 per dare impulso alla sua industria dei veicoli elettrici, promuovendo campioni lungo l'intera catena di approvvigionamento e promuovendo modelli integrati verticalmente. Nel frattempo, la Norvegia è riuscita a diventare un mercato quasi completamente elettrico nel 2024 grazie a una politica equilibrata del bastone e della carota e a un piano completo di infrastrutture di ricarica. Infine, la piccola gamma di Tesla e l'attenzione alla tecnologia le hanno permesso di diventare un'azienda superiore a 1 trilione di dollari nell'arco di 20 anni. Per rendere l'auto di nuovo grande in Europa, delineiamo cinque raccomandazioni per i leader del settore: (i) ridurre la gamma a cinque o sei modelli, di cui la metà dovrebbe essere offerta sia in versione ibrida che elettrica, ma anche ridurre l'ampia gamma di opzioni che gonfia il prezzo di vendita e mantenere una pipeline ristretta di nuovi modelli; (ii) approfondire l'integrazione verticale e gli investimenti in soluzioni di ricarica personalizzate; iii) puntare ad almeno il 10% di investimenti in tecnologia, ricerca e sviluppo e servizi alla clientela; (iv) esplorare nuovi mercati come l'India, il Vietnam, l'Indonesia e il Sud America, dove il possesso di automobili è basso (tra il 5% e il 20%) e la concorrenza internazionale è ancora debole e (v) aumentare la cooperazione intra ed extra-settoriale favorendo joint venture e progetti collettivi per realizzare economie di scala e favorire una curva di apprendimento. Le iniziative che i responsabili politici dovrebbero prendere in considerazione includono: (i) l'attuazione di una tariffa del 40-50% sulle automobili i cui componenti e costi di produzione (escluse le batterie) hanno un rapporto di approvvigionamento europeo inferiore al 75% – ciò potrebbe portare 2 miliardi di euro di entrate per l'UE nel 2025, (ii) l'eliminazione dell'aliquota dell'imposta fondiaria e l'offerta di una sovvenzione del 5% (sul totale dell'investimento) alle nuove joint venture che coinvolgono un'impresa non europea con un progetto di creazione di nuove capacità produttive in Europa e l'assegnazione di 20 miliardi di euro per questa politica (~5% dei fondi disponibili di Next Generation EU); (iii) l'assegnazione ai consumatori di uno sconto del 15% sulla permuta degli acquisti di veicoli elettrici inferiori a 45.000 euro, subordinato a un rapporto di approvvigionamento europeo del 75% – tale sconto potrebbe essere finanziato in parte con gli introiti tariffari e un obiettivo incrementale per il rinnovo della flotta aziendale (dal 50% al 100% dei nuovi acquisti destinati ai veicoli elettrici entro il 2035); (iv) investire tra i 200 e i 300 miliardi di euro in infrastrutture di ricarica per sostenere l'aumento della flotta di veicoli elettrici, che si prevede raggiungerà il 15-20% entro il 2030, e (v) destinare il 5% del programma Horizon dell'UE (~5 miliardi di euro) per promuovere progetti incentrati su batterie, tecnologia di guida autonoma, software basato sull'intelligenza artificiale e riciclo.