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Pubblicazioni Economiche

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La crescita divergente nell'Eurozona

Nell'Eurozona, si attende una crescita leggermente al di sopra del potenziale, trainata dai consumi e dagli investimenti. Nel frattempo, l'inflazione a ottobre è salita al 2,0% a/a dall'1,7% del mese scorso.

scelte-politiche-ripresa-costruzioni

In che modo i responsabili politici daranno forma alla ripresa delle costruzioni

Il segmento dell'edilizia  residenziale è resiliente e i tassi d'interesse più bassi potrebbero rilanciare i prezzi 

tasse-alte-societa-francesi

Tasse più alte per le società francesi

Il nuovo piano di bilancio del governo francese aumenta l'aliquota legale dell'imposta sulle società per le imprese con un fatturato superiore a 1 miliardo di euro

costo-innalzamento-acque

Il costo dell'innalzamento delle acque per le famiglie europee

La frequenza e l'intensità degli eventi alluvionali, le famiglie ne stanno pagando il prezzo.

effetto-cicloni-economia-globale

L'effetto a catena dei cicloni sull'economia globale

I cicloni tropicali sono tra gli eventi meteorologici estremi più distruttivi a livello globale e causano 78 milioni di dollari di danni economici al giorno.

prospettive-economiche-2024-2026

Prospettive economiche 2024-26: una sfida di equilibrio

L' economia in Europa si sta gradualmente rafforzando, ma la Germania uscirà dalla recessione solo alla fine del 2024.

beni-durevoli-rimbalzo-2025

Beni durevoli: pronti per un rimbalzo nel 2025

Nel 2024, le vendite dovrebbero rimanere fiacche in Germania , Francia, Stati Uniti e Italia. Ma cinque fattori pongono le basi per una forte ripresa nel 2025.

inclusione-demografia

Inclusione e demografia: preparare le aziende al futuro

Con il pensionamento dei Baby Boomer, la popolazione attiva sarà in media più anziana di oggi

pensioni-Cina

La riforma delle pensioni in Cina

La Cina innalzerà l'età pensionabile per gli uomini a 63 anni e per le donne a 55/58 anni. Senza ulteriori aumenti, l'indice di dipendenza degli anziani sarà vicino all'80%.

FED-tassi-interesse

Fed: la svolta che tutti aspettavamo

Dopo la più forte stretta monetaria degli ultimi decenni, la Fed si appresta a tagliare i tassi di interesse di 25 punti percentuali la prossima settimana.

riflessi-finanziari

Riflessi finanziari

La materializzazione dei rischi climatici fisici sta facendo aumentare i costi legati alle catastrofi, che porteranno ad una maggiore volatilità, a un aumento dell'inflazione e a una riduzione della crescita reale.

taglio-tassi-BCE

Secondo taglio dei tassi della BCE

Ci aspettiamo che la BCE abbassi il tasso sui depositi per la seconda volta quest'anno al 3,50%. Con l'inflazione in calo l'allentamento dell'orientamento restrittivo è giustificato.

oceano-sostenibile

Oceano sostenibile

Gli oceani svolgono un ruolo fondamentale nel mantenere il clima stabile e il mondo vivibile. Regolano le temperature globali, assorbendo l'energia solare e distribuendo il calore in tutto il mondo.

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Economia in Vietnam

Il 26 luglio è probabile che gli Stati Uniti riconoscano ufficialemente il Vietnam come economia di mercato un fiore all'occhiello a lungo richiesto dalla crescente potenza esportatrice del Sud-est asiatico.

metalli-miniere-prospettive

Metalli e miniere

Secondo lo scenario delle politiche dichiarate dell'Associazione dell'Energia, la domanda di metalli potrebbe raddoppiare. Il rame e il litio saranno i più richiesti, il che dovrebbe portare a prezzi più alti per il settore. 

insolvenze-aziendali-aumento-2024

Insolvenze aziendali

A partire dalla metà del 2024, la maggior parte dei Paesi ha registrato una continua tendenza al rialzo delle insolvenze aziendali, a sostegno della nostra previsione di un aumento sensibile nella metà dei Paesi a livello globale.

genai-settore-assicurativo

L' AI nel settore assicurativo

Le applicazioni di intelligenza artificiale nel settore assicurativo possono integrare e potenziare le competenze dei dipendenti e sono in grado di migliorare l'efficienza, la soddisfazione dei clienti e l'individuazione delle frodi.

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Il terzo Plenum cinese

Il governo centrale potrebbe assumersi maggiori responsabilità in materia di spesa e di debito per alleviare la pressione sui governi locali. Potrebbero essere prese in considerazione anche riforme fiscali più ampie.

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La ripresa del turismo

Nonostante l'incertezza economica e le crescenti tensioni geopolitiche, il sole splende ancora sul settore turistico. In media, il tasso di occupazione alberghiera globale si è attestato al 68% a maggio, il livello più alto dai tempi della pandemia.

infrastrutture-critiche

Infrastrutture critiche

Con il cambiamento climatico, le infrastrutture critiche sono a rischio di interruzione. Eventi recenti hanno dimostrato quanto l'industria, l'energia e i trasporti siano vulnerabili a danni causati da ondate di calore, inondazioni, tempeste e siccità.

prospettive-economiche-2024-25

Prospettive economiche

Prevediamo una crescita del PIL globale del +2,8% nel 2024, con un rallentamento della crescita a +1,7% negli Stati Uniti e un raggiungimento del potenziale nell'Eurozona a +1,4% nel 2025. La Cina continuerà a gestire il suo rallentamento della crescita.

cina-eccesso-capacità

Eccesso di capacità in Cina

In Cina, il tasso di utilizzo della capacità industriale è sceso dal 77,2% nel primo trimestre del primo trimestre 2021 al 73,6% del primo trimestre 2024. L'aumento degli investimenti in uscita può essere una soluzione per mitigare il surplus commerciale.

aggiornamento-rischi-paesi-settori

Rischio Paesi e settori

Alla fine del secondo trimestre del 2024, si prevede una leggera ripresa della crescita economica globale, che dovrebbe attestarsi al +2,8% nel 2024-25. Le prospettive per i trasporti e l'energia sono migliorate, mentre il settore delle attrezzature è in difficoltà.

elezioni-uk-messico-sudafrica

Focus elezioni

Le elezioni generali del 4 luglio potrebbero riportare in vita il partito laburista dopo 14 anni di governo dei Tory. Ci aspettiamo che, in un simile scenario, il pragmatismo e la disciplina fiscale abbiano la precedenza su maggiori investimenti pubblici.

settore-aereo

I profitti del settore aereo

Nonostante l'inflazione vischiosa dei servizi e il rallentamento economico, i consumatori continuano a spendere per i viaggi. Nel 2023, 1,3 miliardi di persone hanno viaggiato a livello internazionale (+33% a/a), mentre nel primo trimestre del 2024 il turismo internazionale ha raggiunto oltre 285 milioni di viaggiatori.

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Il cambiamento climatico

Il cambiamento climatico aggraverà l'aumento della spesa sanitaria già previsto a causa dell'invecchiamento della società. Con il numero totale di persone di età pari o superiore a 60 anni destinato ad aumentare a 152 milioni, i costi sanitari pro capite aumenteranno probabilmente del +8,5% fino al 2035.

elezioni-europee

Elezioni europee

Con un tasso di partecipazione previsto del 60%, le elezioni europee del 2024 saranno un momento cruciale per il Parlamento europeo. I cinque temi principali che emergono dai manifesti dei partiti politici sono clima ed energia, sicurezza e difesa, competitività e crescita, politica estera e politiche fiscali e industriali.

analisi-biodiversità

Costi benefici per la biodiversità

La Strategia per il suolo dell'UE per il 2030 e il Quadro di certificazione delle emissioni di carbonio dell'UE sono iniziative volte a raggiungere la neutralità climatica del territorio e a promuovere pratiche ambientali economicamente sostenibli.

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Accenni di ripresa nell'Eurozona

La BCE ha mantenuto il tasso di deposito invariato al 4,0% per la quinta volta consecutiva. Nel frattempo, l'inasprimento quantitativo rimane con il pilota automatico e la scadenza completa dei finanziamenti TLTRO.

rendimenti-statunitensi

Rendimenti a lungo termine statunitensi

I rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni sono saliti oltre il 4,6% tra le aspettative di un ciclo di taglio dei tassi più lento da parte della Fed, che ha ammesso che l'inflazione sta impiegando più tempo per tornare all'obiettivo. 

prospettive-economiche-globali

Prospettive economiche globali

Si prevede che la divergenza nella performance di crescita tra Stati Uniti ed Europa si ridurrà. Gli Stati Uniti dovrebbero crescere del +1,7% nel 2025, mentre l'Eurozona del +1,5%.

bce-tagli

La BCE e i tagli

La BCE ha mantenuto il tasso di deposito invariato al 4,0% per la quinta volta consecutiva. Nel frattempo, l'inasprimento quantitativo rimane con il pilota automatico e la scadenza completa dei finanziamenti TLTRO.
confronto-risparmio

Un confronto del risparmio

Nonostante la crisi, le famiglie nei nove paesi dell'Eurozona  sono riuscite a quasi raddoppiare le loro attività finanziarie totali negli ultimi due decenni. Tuttavia, la composizione della crescita differisce significativamente da un paese all'altro.

cacao-inflazione

Prezzi del cacao in aumento

I prezzi dei futures del cacao sono saliti al di sopra dei 6.000 dollari per tonnellata, dato che l'offerta sembra destinata a non superare la domanda per il terzo anno consecutivo nel 2024.

banca-giappone

Bank of Japan

Mentre la maggior parte delle banche centrali si prepara a tagliare i tassi d'interesse, la Bank of Japan procederà a un rialzo, ponendo fine a quasi un decennio di politica di tassi negativi. Prevediamo una crescita del PIL del +0,6% nel 2024.

auto-outlook

Mercato automobilistico

Ci aspettiamo che le immatricolazioni di autovetture rallentino dopo un forte rimbalzo nel 2023. Inoltre, i produttori di automobili devono far fronte a una riduzione del potere di determinazione dei prezzi e a una contrazione dei margini.

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Elezioni in America

Donald Trump è il possibile principale contendente del presidente Biden nelle prossime elezioni presidenziali statunitensi di novembre 2024. Ciò potrebbe influenzare gli scambi commerciali, l'inflazionee il debito nazionale statunitense.

divario-genere

Divario retributivo

Nonostante i progressi nell'istruzione e nella rappresentanza politica delle donne negli ultimi 30 anni, la lotta per l'uguaglianza di genere continua. Il divario di genere rimane sostanzialmente invariato, influenzato dalle disuguaglianze sistemiche.

bce-attesa

La BCE è di nuovo in attesa

Ci aspettiamo che la BCE mantenga invariato il tasso sui depositi al 4,0% per la quarta volta consecutiva. Poiché il ritmo della disinflazione rallenta e la crescita dei salari ha riaccelerato, prevediamo tagli di soli 50 punti base. 

turchia-economia

Il riequilibrio in Turchia

Prevediamo che l'orientamento restrittivo della politica monetaria sarà mantenuto: nella seconda metà del 2024 dovrebbe iniziare una graduale disinflazione e il disavanzo delle partite correnti dovrebbe ridursi a un più gestibile -3% del PIL.

barometro-rischi

Il barometro dei rischi

I principali rischi e i principali fattori di rialzo dell'Allianz Risk Barometer di quest'anno riflettono le grandi questioni che le aziende di tutto il mondo devono affrontare: digitalizzazione, cambiamento climatico e un contesto geopolitico incerto.

cina-drago

La crescita in Cina

La Cina ha bisogno di nuovi motori di crescita: dalla metà del 2021 il settore immobiliare è passato da tutto a nulla, stimiamo che lo svilupo immobiliare sia stato inferiore del -26% rispetto al trend pre-pandemia. 

agricoltori-europei

Gli agricoltori protestano

Dall' inizio dell'anno, gli agricoltori di tutta Europa sono scesi in piazza per protestare contro la diminuzione dei redditi (in calo del -12% tra il 2022-23), l'eccessiva regolamentazione e la concorrenza sleale delle importazioni.

eurozona-usa

Il divario Eurozona-Usa

Il divario economico tra gli Stati Uniti e l'Eurozona è quasi triplicato dalla fondazione dell'euro.  A partire dal 2022, l'americano medio ha goduto di un reddito reale superiore del 35% a quello europeo a parità di potere d'acquisto, rispetto al 27% nel 2008.

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Il cambio di rotta della Fed

Sebbene si preveda che il FOMC manterrà i tassi stabili, i progressi sull'inflazione hanno portato alcuni operatori ad aspettarsi una svolta già a marzo 2024, provocando uno scollamento ampio tra la posizione monetaria restrittiva della Fed.

crisi-mar-rosso

Crisi del Mar Rosso

Gli attacchi degli Houthi nel Mar Rosso hanno interrotto una rotta commerciale vitale. I prezzi delle spedizioni, compreso il trasporto container, sono aumentati del +240% da novembre 2023, raggiungendo i livelli visti nel Q4 2022.

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Global Economic Outlook

Dal nostro ultimo aggiornamento economico trimestrale di settembre, lo slancio della crescita si è indebolito ma è rimasto resiliente, la disinflazione è in corso e i tassi di interesse si stanno stabilizzando, in linea con le nostre aspettative.

svizzera-economia

L' economia svizzera

La Svizzera sta diventando una delle economie più aperte del mondo: a partire dal 1° gennaio 2024 abolirà i dazi su quasi tutti i beni industriali, il che potrebbe comportare un guadagno sulle importazioni di circa il 12,3%, pari a 38,2 mld di dollari all'anno.

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La debolezza dell'OPEC+

Mentre qualche mese fa l'economia globale temeva un prezzo del petrolio a 100 USD/bbl, oggi il prezzo è vicino agli 80. Un'offerta più stretta dovrebbe raggiungere una media di 85 USD/bbl nel 2024, prima di scendere a 83 USD/bbl nel 2025.

industria-agroalimentare

Industria agroalimentare

A causa dell'inflazione, i volumi di vendita dei prodotti alimentari sono diminuiti. In Italia, i volumi sono scesi di quasi il -4,5% annuo nel settembre 2023, mentre sono diminuiti del -3% in Francia, del -1,3% negli Stati Uniti e del -0,8% nel Regno Unito.

cop28

COP28

Per rimanere negli obiettivi, le emissioni di carbonio devono diminuire di quasi -13% ogni anno dal 2025 al 2033. L'unica soluzione è quella degli investimenti che dovranno aumentare a 3,6 miliardi di dollari entro il 2026 e a 4,4 miliardi di dollari entro il 2046.

elezioni-olandesi

Elezioni olandesi

I Paesi Bassi tengono le elezioni in un periodo di recessione.In vista delle votazioni del 22 novembre,la migrazione, la politica climatica e l'inflazione saranno temi chiave. Nel frattempo, l'economia ha registrato il terzo trimestre consecutivo di contrazione.

edilizia-globale

Edilizia globale

L'edilizia residenziale arranca ma è ancora in piedi.Con l'aumento dei tassi di interesse che fanno lievitare i costi dei mutui, i prezzi delle case sono diminuiti in modo significativo in Germania, negli altri Paesi europei e negli Stati Uniti.

arretramento-obiettivi-climatici

Arretramento sul clima

I governi europei stanno procrastinando i loro obiettivi climatici. Il Regno Unito e la Svezia hanno già annunciato un rollback sugli obiettivi climatici, mentre la resistenza nei confronti degli obiettivi esistenti sta crescendo in altre economie.  

india-economia

India: Un astro nascente

Entro il 2030, l'India sarà la seconda economia della regione Asia-Pacifico, grazie alla solidità dei fondamentali macroeconomici e al miglioramento del contesto imprenditoriale che favoriscono la crescita guidata dagli investimenti.

fed-statiuniti

La Fed: tra l'incudine e il martello

La Fed si trova tra l'incudine economica e il martello: si prevede che manterrà i tassi invariati. Tuttavia, i forti dati economici hanno alimentato le pressioni inflazionistiche.
settore-eolico

Il crollo del settore eolico

Il crollo del settore eolico è un momento cruciale per la politica climatica. Il settore è alle prese con l'aumento dei costi operativi e di finanziamento, problemi di controllo della qualità e problemi della catena di approvvigionamento. 

ecologia_commercio_globale

Rendere più ecologico il commercio globale

Promuovere il commercio di beni ambientali e tecnologie a basse emissioni di carbonio può essere uno strumento per combattere la crisi climatica. Eliminare le tariffe sui beni verdi potrebbe incrementare il volume delle esportazioni di oltre il +10% all'anno.

social_index

È solo l’inizio? Rischio sociale in aumento nel 2024

Il continuo aumento del costo della vita sta aggravando il rischio sociale a livello globale, ampliando ulteriormente il divario tra le economie avanzate e i mercati emergenti. Il nostro Indice di resilienza sociale (SRI), che combina 12 indicatori.

spread_bce

Lo spread italiano mette di nuovo alla prova la BCE?

I rendimenti italiani sono balzati, portando gli spread a 200 pbe mettendo così in discussione il triplice scudo italiano contro una ripetizione del 2012: il TPI della BCE, la credibilità fiscale del bilancio 2024 e la strategia retail.

potenziale economico e sociale dell'Africa

Sostenere il potenziale economico e sociale dell'Africa

L'Africa sta mostrando una buona resilienza, considerato l’insieme delle condizioni macrofinanziarie. Resilienza economica, adattabilità alla violenza politica e le difficili condizioni di finanziamento porranno le basi per un’accelerazione nel 2024-2025 

consolidamento fiscale in Europa

Consolidamento fiscale nell’Eurozona

Un mix di politiche tossiche nel 2024? L'Eurozona si sta avviando verso un 2024 difficile, in cui la politica fiscale e monetaria diventerà restrittiva, mentre i tassi reali diventeranno più limitanti e i governi stringeranno la cinghia.

piano economico tedesco

La Germania ha bisogno di più di un piano

La Germania è l'unica grande economia che sembra destinata a contrarsi nel 2023 anche se il piano economico del governo è un passo nella giusta direzione, e darà alla crescita un piccolo impulso, è troppo piccolo per ristrutturare un'economia da 4 trilioni di euro. 

economia cinese

Un atterraggio lento per la Cina

L'attività e i mercati dei capitali hanno probabilmente toccato il fondo quindi ci aspettiamo una crescita lenta. Abbiamo tagliato la nostra previsione di crescita del PIL a +5,3% nel 2023. Le principali economie hanno ridotto l'esposizione.

fine della diversificazione

La diversificazione è superata?

Il 2022 ha ribaltato la tradizionale ripartizione 60/40 dei portafogli. Le dinamiche dell'inflazione e della crescita hanno trasformato la correlazione tradizionalmente negativa tra azioni e obbligazioni in una correlazione positiva.

Materie prime critiche

Materie prime critiche: l’Europa è pronta al futuro?

Il futuro sarà alimentato dai metalli, ma recintato da cortine di ferro. I metalli e i minerali critici come il litio, il cobalto e il nichel sono cruciali per la transizione verde, utilizzati per qualsiasi cosa, dai veicoli elettrici alle turbine eoliche. 

Inflazione statunitense

Calo dell'inflazione in USA: quanto è merito della Fed?

Il calo dell'inflazione al 3% in giugno ha rallegrato i mercati. La Fed abbia contribuito a ridurre l'inflazione attraverso due canali: raffreddando la crescita della domanda aggregata e riuscendo a mantenere ancorate le aspettative di inflazione

Vacanze estive ripresa turismo

Vacanze estive: ripresa del turismo nell'Europa meridionale?

Impennata dei prezzi dei viaggi: fallimento della stagione estiva dell'Europa? Le vacanze al mare sono la scelta principale, ma il 41% dei viaggiatori prevede di spendere più di 1.500 euro.

Commercio al dettaglio

Commercio al dettaglio europeo: riduzione della spesa e dei finanziamenti

A un anno dall'invasione russa dell'Ucraina, le vendite al dettaglio in Europa si sono dimostrate più resistenti del previsto, nonostante l'inflazione da record e la scarsa fiducia dei consumatori.

Convergenza dell'Eurozona

Convergenza dell'Eurozona: un passo avanti e due passi indietro

La pandemia e le crisi energetiche hanno messo alla prova la determinazione dell'UE nel formare un forte consenso politico. Ne è uscita indurita, ma gravemente indebolita dal punto di vista economico. 

decarbonizzare il settore ICT

Più emissioni di quanto si pensi: decarbonizzare il settore ICT

Anche senza considerare il boom delle criptovalute, il settore ICT globale emette una quantità di gas serra pari a quella del settore dell'aviazione. Il settore  guida la crescita economica

De-dollarizzazione

De-dollarizzazione? Non così in fretta…

Le dinamiche che influenzano il ruolo del dollaro USA come valuta di riserva sono molto più intricate di quanto suggeriscano le statistiche ufficiali e qualsiasi declino materiale del ruolo del dollaro USA nella finanza globale

Politica monetaria green

La politica monetaria verde è un'idea che si fa strada

Dal 2022, la BCE incluso le considerazioni sul cambiamento climatico nella sua strategia di politica monetaria, tenendo conto del cambiamento climatico negli acquisti di obbligazioni societarie e nella gestione del rischio.

Automotive concorrenza cinese

L'industria automobilistica: immatricolazioni e concorrenza cinese

Veicoli elettrici a batteria made in China sono tra modelli più venduti della categoria, portando la quota delle importazioni a circa il 3-4% delle immatricolazioni totali (rispetto a praticamente zero nel 2019).

margini delle imprese europee

I margini delle imprese europee sono di nuovo in calo?

Escludendo i settori con un forte potere di determinazione dei prezzi, i margini sono molto più bassi e in Francia hanno raggiunto il livello più basso dalla metà degli anni '80 nel primo trimestre del 2023.

aumento costi di finanziamento

Vulnerabilità del settore all'aumento dei costi di finanziamento

Cinque settori più esposti alle tensioni finanziarie: trasporti, edilizia, ospitalità, materie prime e automotive. La situazione peggiorare in autunno, quando ci aspettiamo la piena trasmissione dei tassi di interesse.

G7 in Giappone e protezionismo

Il vertice del G7 in Giappone potrebbe innescare una nuova fase di protezionismo

I flussi di investimenti bidirezionali tra la Cina e l'Occidente sono di dimensioni relativamente moderate e sono diminuiti negli ultimi anni. 

Buy now pay later

E-commerce B2B, un settore in crescita

Nel mercato business to consumer, il Buy Now Pay Later (BNPL) è ormai consolidato. È difficile trovare siti web B2C che, nel processo di acquisto, non offrano modalità di pagamento dilazionate...

alloggi europei

Alloggi europei: casa dolce casa?

La domanda di credito si è indebolita e la fiducia dei consumatori è bassa. I mutuatari si aspettano un miglioramento delle condizioni di finanziamento e non vogliono bloccare i tassi elevati.

La sfida cinese all'industria automobilistica europea

La sfida cinese all'industria automobilistica europea

Le vendite di veicoli a energia alternativa hanno raggiunto il record di 4,4 milioni di unità nel 2022, pari al 47% di tutte le immatricolazioni di veicoli nuovi in Europa. il settore automobilistico è in procinto di subire un completo cambiamento.
Più posti di lavoro ma la produttività rimane bassa nell'Eurozona

Più posti di lavoro ma la produttività rimane bassa nell'Eurozona

 Il calo della produttività varia in modo significativo da un Paese all'altro a causa delle differenze nell'offerta di lavoro e nelle pratiche di assunzione delle imprese...

Tassi di riferimento: fine dell'inizio o inizio della fine?

Tassi di riferimento: fine dell'inizio o inizio della fine?

L'inflazione complessiva è diminuita (soprattutto negli USA) tuttavia, l'inflazione di fondo sta diventando sempre più vischiosa, soprattutto in Europa...

Return on Equity come strumento per identificare rischi e opportunità

Return on Equity come strumento per identificare rischi e opportunità

In un contesto di maggiore inflazione, instabilità finanziaria e di deglobalizzazione, i driver del Return on Equity (RoE) aiutano a identificare rischi e opportunità dei mercati azionari

Smart-working? La crisi delle banche statunitensi

Smart-working? La crisi delle banche statunitensi

Alcune banche statunitensi rimangono sotto pressione, soprattutto quelle con un'ampia esposizione agli immobili commerciali (CRE). In particolare, il settore degli uffici è stato sottoposto a stress di mercato... 

Inflazione alimentare: fame di profitti?

Inflazione alimentare: fame di profitti?

I prezzi dei prodotti alimentari in Europa rimangono elevati. Infatti il raffreddamento dei prezzi delle materie prime non ha contribuito a mitigare le pressioni sui prezzi dei prodotti alimentari in Europa...

Stati Uniti: Crisi del credito in atto?

Stati Uniti: Crisi del credito in atto?

L'economia statunitense si è dimostrata molto resistente alla più forte stretta monetaria degli ultimi decenni. Mentre il mercato immobiliare ha iniziato a risentire della crisi già nell'estate del 2022, il PIL...

Accordo riparatore in Svizzera : cosa aspettarsi ora

Accordo riparatore in Svizzera : cosa aspettarsi ora

UBS ha acquistato Credit Suisse in un accordo interamente azionario mediato dal governo per 3,25 miliardi di dollari – la più grande fusione bancaria dalla crisi finanziaria globale...

Frammentazione economica in atto: mercati emergenti

Frammentazione economica in atto: mercati emergenti

Crisi dopo crisi, le economie di mercato emergenti hanno messo in discussione il sistema finanziario globale dominato dalle economie...

Fallimenti bancari statunitensi What’s next?

Fallimenti bancari statunitensi What’s next?

Il fallimento di SVB è stato causato da scelte di gestione del rischio inadeguate, ma evidenzia anche le sfide macrofinanziarie generali delle banche derivanti dalla politica...

Gli utili aziendali all'interno delle società

Gli utili aziendali all'interno delle società

L'ottima del 2022 performance è destinata a invertirsi nel 2023, in particolare per quanto riguarda il trasporto marittimo e la vendita al dettaglio. L'accumulo di un eccesso di offerta...

# IWD: Divario retributivo di genere

# IWD: Divario retributivo di genere

Nell'UE, le donne sono pagate il 13% in meno degli uomini in termini di retribuzione oraria lorda media. Sebbene questo dato sia inferiore al divario retributivo tra i sessi a livello globale...

La perdita di biodiversità è un rischio enorme per il settore finanziario

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La protezione della biodiversità offre enormi opportunità di investimento: Il deficit di finanziamento per il ripristino ...

L'economia di guerra della Russia

L'economia di guerra della Russia

Nonostante le sanzioni, l'economia russa ha retto molto meglio del previsto: il PIL reale si è contratto di appena il -2,1% lo scorso anno. Tuttavia, le prospettive sono difficili...

Le "cinque D" di un'inflazione strutturalmente più alta

Le "cinque D" di un'inflazione strutturalmente più alta

I fattori strutturali come la globalizzazione, la digitalizzazione e l'invecchiamento della popolazione hanno causato...

Commercio globale: la normalizzazione delle catene di approvvigionamento

La riapertura della Cina riduce il rischio di arresti improvvisi delle supply chain globali, sostenendo la domanda mondiale...

Il lungo addio alla cosiddetta "zeronomics" e le sue implicazioni per il settore pubblico e privato

Il lungo addio alla cosiddetta "zeronomics" e le sue implicazioni per il settore pubblico e privato

Il 2022 ha segnato la fine dell'era dei tassi di interesse negativi...

La politica monetaria nell'Europa centrale e orientale: anticipa la curva?

La politica monetaria nell'Europa centrale e orientale: anticipa la curva?

La crescita nei PECO-4  rimane contenuta, poiché l'impatto di un'inflazione elevata, l'aumento...

Le risposte dell'Europa all'IRA statunitense

Le risposte dell'Europa all'IRA statunitense

L'Inflation Reduction Act (IRA), emanato nell'estate 2022, è il primo serio tentativo dell'America di affrontare la crisi climatica e raggiungere i propri obiettivi...

Allocazioni di capitali e inflazioni

Allocazioni di capitali e inflazioni

Fino al 2019, la disinflazione globale ha spinto verso il basso gli investimenti aziendali. Tuttavia, dal 2020, il ritorno dell'inflazione non è riuscito a invertire...

Risparmi in eccesso

Risparmi in eccesso

In Europa, il risparmio in eccesso non è stato speso tanto quanto negli Stati Uniti, principalmente a causa della distribuzione disomogenea ma anche perché sono per lo più detenuti in attività...

Cosa comporta lo shock energetico in Europa?

Cosa comporta lo shock energetico in Europa?

Il principale canale diretto della crisi energetica è attraverso il suo impatto sulla redditività e sugli investimenti delle imprese. riteniamo che l'attuale impatto sarà...

Consumi: cosa c'entra la ricchezza?

Consumi: cosa c'entra la ricchezza?

Il cuscinetto di liquidità costruito durante la pandemia sta progressivamente perdendo la sua efficacia, per questo è un buon momento per rivedere il comportamento dei consumi...

Stretta quantitativa e costi di rimborso del debito nell'Eurozona

Stretta quantitativa e costi di rimborso del debito nell'Eurozona

BCE avvierà una stretta quantitativa ma la riduzione del bilancio sarà probabilmente limitata al tasso di deflusso... 

Riforma delle pensioni in Francia: bonjour tristesse

Riforma delle pensioni in Francia: bonjour tristesse

La proposta di riforma delle pensioni in Francia è stata accolta con notevole rabbia. L'aumento proposto dell'età legale a 64 anni da 62 non affronta ...

Asia senza pensioni

Asia senza pensioni

Le attività finanziarie lorde totali in Asia hanno raggiunto un nuovo livello record, ma la quota di attività vita e pensionistiche nei portafogli delle famiglie ha continuato a diminuire...

Prospettive economiche 2023-2024: Keep Calm & Carry On

Prospettive economiche 2023-2024: Keep Calm & Carry On

Crisi energetica e il mix di politiche hanno confermato le previsioni di rallentamento...

L'economia di guerra e le sue conseguenze

L'economia di guerra e le sue conseguenze

Cosa possiamo imparare dalla storia sulle condizioni economiche e finanziarie durante le guerre e le loro conseguenze? Cosa ci dicono sull'attuale guerra in Ucraina?

Lezioni antiche per un mondo moderno

Lezioni antiche per un mondo moderno

L'aumento dell'inflazione ha già eroso i rendimenti nel 2021, con il rendimento totale medio in calo di oltre il -60%. Il 2022 sarà peggiore con un tasso medio di inflazione...

Edilizia abitativa europea: quali sono le prospettive?

Edilizia abitativa europea: quali sono le prospettive?

Le condizioni di finanziamento, il rallentamento della crescita e l'impennata dell'inflazione stanno mettendo sotto pressione il mercato immobiliare europeo. 

ESG – dalla confusione all'azione

ESG – dalla confusione all'azione

L'ESG è la tendenza negli investimenti, poiché una porzione sempre crescente dei portafogli, dai singoli risparmiatori alle grandi istituzioni, è indirizzata verso strategie sostenibili.

Europa: quanto cresceranno i tassi di interesse nel 2023?

Europa: quanto cresceranno i tassi di interesse nel 2023?

Per le imprese, prevediamo un aumento medio dei tassi di interesse di +200 punti base nella prima metà del 2023...

Black Friday per i consumatori, Bleak Friday per i retailer?

Black Friday per i consumatori, Bleak Friday per i retailer?

I rivenditori dovranno trovare il miglior equilibrio possibile tra volumi e prezzi, da un lato, e redditività e liquidità, dall'altro.

Globalizzazione finanziaria: assisteremo ad una polarizzazione del sistema?

Globalizzazione finanziaria: assisteremo ad una polarizzazione del sistema?

Dal 2009, il ruolo del CNY nel sistema finanziario globale è quasi raddoppiato...

Il viaggio dell'Africa verso il net zero: 7 trilioni di dollari solo per l'energia

Il viaggio dell'Africa verso il net zero: 7 trilioni di dollari solo per l'energia

La transizione verso l'energia verde è un'opportunità irripetibile per lo sviluppo africano...

Il reddito fisso è tornato

Il reddito fisso è tornato

L'attuale ampliamento degli spread del credito societario è rimasto moderatamente contenuto e in una certa misura incoerente con il crollo del mercato azionario. In futuro, rimaniamo costruttivi sul credito societario...

Midterm USA: i repubblicani sono tornati e anche l’impasse della politica (fiscale)

Midterm USA: i repubblicani sono tornati e anche l’impasse della politica (fiscale)

Gli USA devono affrontare un deterioramento delle prospettive fiscali...

Regole di bilancio dell'UE – quo vadis?

Regole di bilancio dell'UE – quo vadis?

Nei prossimi giorni, la Commissione europea dovrebbe proporre la revisione più ambiziosa del quadro fiscale dell'UE in oltre due decenni...

Diversificazione del portafoglio d’investimento

Diversificazione del portafoglio d’investimento

In un mondo incerto, è essenziale diversificare i portafogli di investimento. Ma non è sempre facile. Quando più mercati di asset rischiosi salgono simultaneamente...

Il rischio aziendale è tornato: attenzione alle insolvenze aziendali

Il rischio aziendale è tornato: attenzione alle insolvenze aziendali

Prevediamo un'accelerazione generalizzata delle insolvenze aziendali a livello globale: +10% nel 2022 e +19% nel 2023...

Il boom del settore delle batterie può aiutare l'Europa a superare la sua crisi energetica?

Il boom del settore delle batterie può aiutare l'Europa a superare la sua crisi energetica?

Lo stoccaggio dell'energia potrebbe aiutare l'Europa...

Elezioni brasiliane: la calma prima della tempesta?

Elezioni brasiliane: la calma prima della tempesta?

Il debito pubblico è il vero vincitore di queste elezioni. Analizziamo i programmi di entrambi i candidati...

È di nuovo “Whatever it takes”?

È di nuovo “Whatever it takes”?

Ai livelli attuali, i prezzi dell'energia spazzerebbero praticamente via i profitti della maggior parte delle società non finanziarie...

Il crollo del mercato dei Gilt: una prima analisi e le principali indicazioni

Il crollo del mercato dei Gilt: una prima analisi e le principali indicazioni

Il crollo del Gilt nel Regno Unito non è stato una ripetizione della crisi del debito sovrano dell'Eurozona...

Debito pubblico dell'Eurozona: La realtà dei tassi d'interesse

Debito pubblico dell'Eurozona: La realtà dei tassi d'interesse

Le dinamiche del debito sono destinate a deteriorarsi man mano che la BCE aumenta...

Globalizzazione 2.0: gli Stati Uniti e l'UE possono davvero allontanarsi dalla Cina?

Globalizzazione 2.0: gli Stati Uniti e l'UE possono davvero allontanarsi dalla Cina?

La globalizzazione sta cambiando...

La guerra valutaria inversa mette a rischio i mercati emergenti

La guerra valutaria inversa mette a rischio i mercati emergenti

Undici grandi EM sono a rischio di crisi della bilancia dei pagamenti...

Mercato immobiliare USA: la prima vittima della Fed?

Mercato immobiliare USA: la prima vittima della Fed?

Il mercato immobiliare statunitense si sta adeguando alla nuova realtà dei tassi di interesse più elevati...

Trasporto marittimo: container e le catene di approvvigionamento

Trasporto marittimo: container e le catene di approvvigionamento

Il 2022 sarà un anno record per le compagnie di navigazione marittima...

I chip mancanti costano 100 miliardi di euro al settore automobilistico

I chip mancanti costano 100 miliardi di euro al settore automobilistico

L'industria automobilistica è la vittima numero uno...

Elezioni italiane: cosa aspettarci dai mercati?

Elezioni italiane: cosa aspettarci dai mercati?

I mercati dei capitali non hanno reagito con forza (dato che le elezioni ad un certo punto erano attese)...

Inflazione: meno liquidità e più debito per le aziende

Inflazione: meno liquidità e più debito per le aziende

 A causa del contesto inflazionistico, il fabbisogno di capitale circolante (WCR) è salito a +10 giorni in Europa...

Evitare la chiusura del gas e garantire una transizione giusta

Evitare la chiusura del gas e garantire una transizione giusta

La povertà energetica è un vecchio flagello nell'UE...

Investimenti in infrastrutture verdi: il settore pubblico non può farlo da solo

Investimenti in infrastrutture verdi: il settore pubblico non può farlo da solo

Gli investimenti in infrastrutture verdi...

Prospettive economiche e di mercato

Prospettive economiche e di mercato

Con un'inflazione da record è probabile che le famiglie e le società ridimensionino i consumi e gli investimenti...

Smart-working: quali sono le prospettive future?

Smart-working: quali sono le prospettive future?

Nel 2020, la pandemia ha reso il lavoro da casa la norma per milioni di dipendenti nell'UE. Come lo si valuta oggi?

Le condizioni di credito nell’Eurozona

Le condizioni di credito nell’Eurozona

Dopo che la BCE ha alzato i tassi di interesse per la prima volta in oltre 11 anni con un rialzo a sorpresa di 50 punti base...

La Germania torna sulla transizione verde

La Germania torna sulla transizione verde

La corsa alla sovranità energetica innescata dall'invasione russa dell'Ucraina potrebbe spingere la transizione verde...

Guerra dei prezzi per le compagnie aeree europee

Guerra dei prezzi per le compagnie aeree europee

I voli cancellati potrebbero diventare la nuova normalità in Europa e prevediamo un aumento dei prezzi del +21% nel 2022...

Spread: rischio di frammentazione nell'Eurozona

Spread: rischio di frammentazione nell'Eurozona

La BCE dovrà mettere a punto uno strumento anti-frammentazione...

Report Globale sulle Insolvenze

Report Globale sulle Insolvenze

Dopo due anni di ribassi, prevediamo che le insolvenze delle imprese rimbalzeranno del +10% nel 2022 e del +14% nel 2023...

Una recessione commerciale prima di una lieve riapertura cinese?

Una recessione commerciale prima di una lieve riapertura cinese?

La crisi dell'omicron in Cina che prolunga i colli di bottiglia della supply chain...

Crisi alimentare: undici Paesi ad alto rischio

Crisi alimentare: undici Paesi ad alto rischio

 La guerra in Ucraina ha influenzato la disponibilità di cibo in quanto il paese fornisce il 12% dei cereali del mondo...

Il consumatore può resistere alla situazione macroeconomica attuale?

Il consumatore può resistere alla situazione macroeconomica attuale?

I consumatori avrebbero dovuto guidare la ripresa, ma le aspettative ora sono diverse...

Quali sono le conseguenze delle sanzioni contro la Russia sull’economia globale?

Quali sono le conseguenze delle sanzioni contro la Russia sull’economia globale?

Le sanzioni economiche non hanno fatto... 

Stop all'approvvigionamento energetico russo: cosa aspettarsi?

Stop all'approvvigionamento energetico russo: cosa aspettarsi?

L'arresto delle importazioni di gas...

Inflazione dell'Eurozona: quanto può peggiorare?

Inflazione dell'Eurozona: quanto può peggiorare?

L'inflazione è tornata nell'Eurozona, mandando il costo della vita a livelli record. Le catene di approvvigionamento non... 

L'ambizione verde della Germania

L'ambizione verde della Germania

Il punto di partenza per la trasformazione verde della Germania è il pacchetto di Pasqua annunciato...

Il costo della politica zero-Covid per la Cina e il mondo

Il costo della politica zero-Covid per la Cina e il mondo

Con le province che rappresentano quasi un quarto del PIL sotto blocco...

Inflazione nel settore food in Europa: gli impatti sul consumatore

Inflazione nel settore food in Europa: gli impatti sul consumatore

I prezzi dei prodotti alimentari agricoli aumenteranno di +23% nel 2022...

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Global Trade: strategie per l'export

Scopri i risultati della nostra Allianz Trade Survey e i nostri consigli per esportare in sicurezza. 

Credito aziendale: in crescita o in difficoltà?

Credito aziendale: in crescita o in difficoltà?

La guerra in Ucraina ha messo sotto pressione i margini aziendali europei. Il conflitto ha fatto impennare i prezzi...

Vendita al dettaglio nel settore moda: è ormai fuori tendenza?

Vendita al dettaglio nel settore moda: è ormai fuori tendenza?

Si rischia una perdita di 4,85 miliardi di euro... 

Commercio Globale: come limitare gli shock della domanda e dei prezzi

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Prosettive 2022 per il commercio globale: volumi più bassi e prezzi più alti...

Don’t look Up: nel 2022-23 è prevista una ripresa ma non senza criticità

Don’t look Up: nel 2022-23 è prevista una ripresa ma non senza criticità

“Don’t look up”: la seconda parte dell’Economic Outlook 2022-23...

Economic Outlook 2022: PIL Mondiale + 4,1%

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Nel primo trimestre lo studio prevede che l'incertezza legata alla variante Omicron eroda la crescita del PIL...

Fai il salto e fai business in modo sostenibile

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Mentre le economie mondiali ripartono, sarai senza dubbio consapevole del fatto che la pandemia globale...

Report Indagine sulle catene di fornitura globali

Indagine sulle Catene di Fornitura Globali

Per compredere al meglio gli impatti del Covid-19 sulla Supply Chain Euler Hermes ha intervistato un campione di più di mille manager. Scarica il report...
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Il ritardo delle vaccinazioni costerà all'Europa 90 miliardi di euro nel 2021

Un ritardo delle vaccinazioni potrebbe costare 90 miliardi di euro...
Potenzia la tua performance di analisi finanziaria

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L'analisi della performance finanziaria può aiutarti ad affrontare le sfide e le opportunità che ti attendono...

Italia: domande frequenti sulla Draghinomics

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Come prossimo Presidente del Consiglio italiano, l'ex Governatore della BCE Mario Draghi parte con un doppio fardello economico: crescita debole e vaccinazioni...

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Questo ebook ti fornirà gli strumenti per navigare attraverso l’ondata di insolvenze prevista per il 2021...

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"Caro Babbo Natale": la lista dei desideri dei nostri economisti

Mentre il 2020 volge al termine, i nostri economisti sognano ad occhi aperti un mondo dove i desideri più audaci...

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Un'analisi completa dei fondamentali del cash flow, dalle nozioni di base alle opzioni di protezione più avanzate..

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L'incertezza economica causata dall'epidemia di Covid-19 ha accelerato il processo di trasformazione del ruolo del CFO...

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Le minacce più forti all’orizzonte dell’industria automobilistica europea sono i regolamenti della stessa UE...

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Scopri lo studio economico di Euler Hermes che parla di insolvenza delle imprese per il 2020.

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Tutte le previsioni degli esperti di Euler Hermes e Allianz Trade sulle insolvenze a livello globale...